近日，萨斯喀彻温省钾肥公司（PotashCorp，简称“萨钾”）公布第一季度盈利报告，分别对钾肥、氮肥和磷肥业务进行总结，并对今年钾肥市场前景进行预测。报告指出，2017年一季度，氮磷钾三大肥料品种的销售成本较低，虽然磷肥价格明显下滑，但钾肥销售量增加，因此毛利率高于去年同期。同时，萨钾预计，2017年全球钾肥销售量将较2016年略有增加。

一季度毛利率增加

萨斯喀彻温省钾肥公司（PotashCorp）公布第一季度每股收益0.18美元（1.49亿美元），高于2016年同期每股0.09美元（7500万美元）。2017年第一季度毛利率为2.68亿美元，高于2016年第一季度的2.34亿美元，主要是由于所有三大养分肥料的销售成本较低，且钾肥销售量增加，抵消了磷肥价格下滑。

对阿拉伯钾肥公司（APC）、以色列化学集团（ICL）和智利SQM三家公司的投资为萨钾第一季度的收入贡献了4600万美元，超过了在 2016年第一季度的2100万美元（不包括ICL的股息）。 萨钾在这三家上市公司以及中化化肥控股有限公司的投资市值共为约45亿美元。

萨钾董事长兼首席执行官 Jochen Tilk 表示：“钾肥市场基本面在第一季度持续改善，创造了支撑性的盈利环境。我们预计在2017年剩下的时间里，关键市场的消费趋势和养分供应能力将有所改善，以支持钾肥需求。公司的钾肥投资组合优化和成本降低策略，包括低成本Rocanville矿场的产能提升，都有助于提高第一季度的业绩。此外，公司在与加阳公司的合并也取得了良好的进展。我们保持规范的司法监管流程，并有信心在2017年中期完成交易。我们的整合团队正在努力使合并后的公司创造出更多价值、实现我们合并后的共同目标，并确保为所有股东增加收益。”

氮磷钾市场表现不一

总体来看，一季度全球不同品种的化肥市场表现差别较大。全球钾肥购买力增强，同时库存下降，使得买家在第一季度积极购买钾肥。大多数主要市场交货量增长，自2016年第四季度以来，全球钾肥贸易现货价格持续小幅上涨。中国的尿素出口量下降，同时其他地区供应增加，而且印度进口需求有限，因此全球尿素市场较为疲软，特别是一季度末更为明显。美国的尿素价格在一季度进一步受到大量进口产品的冲击。西半球大部分地区的磷肥需求强劲，主要生产地区供应紧张，主要原料成本上升，因此磷肥价格得到支撑。大多数磷肥产品的现货价格从2016年低开始上涨，但仍远低于去年一季度水平。

从萨钾的盈利情况来看，一季度钾肥业务毛利率上升至1.6亿美元，反映出海外销售量增加，且每吨成本下降，这抵消了海外净回值的下降。 总毛利率远高于2016年同期产生的8800万美元，当时在新不伦瑞克省的Picadilly工厂产生暂停生产的费用达到3200万美元。一季度的销量为220万吨，远高于去年同期的180万吨。 北美销售量增长10％以上，由于所有主要市场需求强劲，萨钾钾肥出口量增长了31％。 Canpotex一季度的销售量中有36%销往中国和印度以外的其他亚洲市场和24%销往拉丁美洲，而中国和印度分别占20％和11％。尽管第一季度全球现货价格持续回升，但萨钾销售的钾肥平均实际价格为每吨166美元，低于2016年第一季度的每吨178美元，虽然北美的销售价格较高，但标准钾价格较低。

在氮肥方面，尿素市场价格较低、销售量略有下降，抵消了每吨成本下降的利好，导致萨钾一季度氮肥业务的毛利率为9700万美元，低于2016年第一季度的1.07亿美元。美国的业务占一季度的氮肥业务毛利率的55%，其余是在特立尼达的业务。一季度氮肥总销量为160万吨，同比下降6％，主要是由于工业需求下降和氮肥需求季节性疲软。与去年同期相比，一季度平均实现价格为每吨229美元，低于去年同期的每吨244美元，因为全球供应量增加给大部分氮肥产品的基准价格造成了压力。一季度售出的商品成本平均为每吨170美元，低于2016年第一季度的每吨182美元，因为特立尼达的天然气成本较低，套期保值损失较小。

磷肥方面，全球磷肥价格较低，导致萨钾一季度磷肥业务的毛利为1100万美元，远低于2016年第一季度获得的3900万美元。今年第一季度的销售量为60万吨，比去年同期下降了70万吨，主要由于液体肥料产品需求疲软。萨钾一季度磷肥平均销售价格为每吨423美元，低于去年同期的每吨499美元。可以看出，所有磷肥产品的基准价格都有所下滑。一季度销售的磷肥成本为406美元/吨，低于去年同期的446美元/吨，主要是由于投入成本降低，且不存在非现金减损支出。

钾肥市场持续向好

预计在今年剩下的时间里，全球范围内钾肥市场强劲的需求将会持续下去。 萨钾估计2017年全球钾肥销售量为6100万-6400万吨，高于2016年的6000万吨，预计将今年的市场基本面将得到支撑。

在北美地区，2016年收成创纪录之后，农民对肥料的购买力提高且补充土壤养分的需求提升将有助于钾肥产品的销售。 估计今年全年钾肥销售量在930万-980万吨。

在拉丁美洲，农民较强的购买力将继续支撑强烈的需求。在第一季度的强劲交货后，萨钾增加之前预测的销售量，估计今年全年销售量为1170万-1220万吨，超过2016年同期。

在中国，由于农作物价格较高，且全国提倡平衡施肥，使钾肥库存水平下降。预计中国全年的需求将在1450万-1550万吨，高于2016年约1400万吨的水平。

在印度，由于最近的钾肥补贴变动，会导致终端钾肥零售价格上涨，萨钾预计今年的印度的钾肥销售量将为380万-430万吨。

在其他亚洲市场，估计2017年降雨条件有所改善，且重要作物如油棕的经济效益提升，会支撑钾肥需求。估计全年的钾肥销售量将达到900万-950万吨，高于2016年的约900万吨。